Acerca del sitio

Qué es y cómo se hace

El Péndulo Argentino es un sitio independiente de análisis económico. Toma un modelo publicado en 1983 por el ingeniero y economista Marcelo Diamand, lo aplica a cuatro ciclos completos de la economía argentina, de 1973 a hoy, y cada semana revisa en qué etapa del ciclo estamos. También busca señales de que el ciclo se esté rompiendo.

No pertenece a ningún partido, medio ni empresa. No recibe aportes de quienes aparecen en el análisis.

El marco: el péndulo de Diamand

En El péndulo argentino: ¿hasta cuándo? (Buenos Aires, septiembre de 1983), Diamand sostuvo que la Argentina tiene una estructura productiva desequilibrada. Un agro de productividad muy alta, que vende a precios internacionales, convive con una industria de productividad menor que produce sobre todo para el mercado interno. Cuando la economía crece, la demanda de dólares para importar insumos crece más rápido que los dólares que entran por exportaciones. A esa traba la llamó estrangulamiento externo.

Según Diamand, la política económica oscila entre dos corrientes que ignoran ese límite. Una corriente popular expande el consumo hasta quedarse sin reservas. Una corriente ortodoxa ajusta, abre la economía y se endeuda hasta que llega la desconfianza y la corrida. Cada vuelta deja más deuda, más conflicto por los ingresos y menos industria. Por eso el sitio dibuja el ciclo como una espiral que se abre.

Las ocho etapas

Cada vuelta del péndulo se divide en ocho etapas, cuatro de cada corriente:

Corriente popular: Pop 1, llegada con reservas; Pop 2, expansión y euforia; Pop 3, atraso cambiario y desequilibrio; Pop 4, controles y ahogo externo.
Ortodoxia: Ort 1, shock recesivo; Ort 2, inflación cambiaria; Ort 3, deuda, atraso y bienestar aparente; Ort 4, desconfianza y corrida.

Ubicar a cada gobierno en una etapa es una interpretación, no una medición. Las etapas se superponen y no todos los gobiernos las recorren igual.

Cómo se mueve el marcador "Hoy"

El marcador que indica dónde estamos en la espiral se mueve con reglas fijas, para que no dependa del humor de una semana:

Avanza hacia la etapa Ort 4 solo si aparecen al menos dos de estas señales: el Banco Central vende reservas durante una semana o más, el riesgo país se sostiene arriba de 700 puntos, el dólar toca el techo de la banda o hay una devaluación fuerte, se cierra el acceso al crédito con caída rápida de reservas, o se firma un acuerdo de emergencia con el FMI.
Retrocede si el riesgo país vuelve debajo de 500 puntos, el Banco Central compra reservas con fuerza, hay una colocación de deuda internacional exitosa o el tipo de cambio real se recupera sin salto de la inflación.
Se mueve poco por semana, salvo que ocurra un hecho puntual como una corrida o una devaluación.

El termómetro de ruptura

Para Diamand, el péndulo se corta solo si el país supera la restricción externa sin atrasar el dólar ni frenar la industria. El sitio sigue siete condiciones: divisas que crecen más rápido que la demanda de importaciones, exportaciones industriales en alza, reservas propias y no prestadas, un tipo de cambio que no se atrasa, crecimiento con empleo industrial, estabilidad sin recesión y una estrategia de divisas que sobreviva a un cambio de gobierno. Cada semana se marcan como cumplidas, parciales o todavía no.

De dónde salen los datos

Cada edición usa datos oficiales del INDEC y del Banco Central, y notas de medios de distintas líneas editoriales: Infobae, Clarín, La Nación, Página 12, La Política Online, Ámbito, El Cronista, Perfil, iProfesional y El Destape, entre otros. Cada cifra lleva un enlace a su fuente. Los textos de los medios se resumen con palabras propias.

Las cifras históricas son redondeadas y corresponden a series habituales de INDEC y BCRA. Los datos de coyuntura se actualizan una vez por semana.

Cómo se arma cada edición

Cada semana se revisan las novedades, se actualizan las señales, el termómetro y la bitácora, y la edición anterior queda guardada en el archivo de ediciones, tal como se publicó. Las actualizaciones se preparan con ayuda de herramientas de inteligencia artificial, siguiendo un procedimiento fijo y con cada dato enlazado a su fuente.

Límites

El sitio lee la coyuntura con un marco, el estructuralismo de Diamand, y no es el único posible. Para la tradición ortodoxa, por ejemplo, el ciclo se explica por el déficit fiscal y la emisión, no por la restricción externa. La espiral es un mapa para interpretar, no un calendario: no da fechas ni pronósticos.